Beleggen in een private-creditfonds of rechtstreeks in een krediet?
Kort antwoord
Een private-creditfonds verdeelt het geld van veel beleggers over tientallen kredieten. U krijgt spreiding en beheer, en betaalt daarvoor kosten. Rechtstreeks beleggen betekent dat u zelf een krediet financiert. U kiest het dossier, ziet het onderpand en bouwt uw spreiding zelf op. Welke weg past, hangt af van uw bedrag en van hoeveel u zelf wilt beoordelen.
Hoe werkt een private-creditfonds?
Een beheerder haalt geld op bij beleggers en leent het uit aan tientallen ondernemingen. U koopt een deel van het fonds, en dus onrechtstreeks een stukje van elk krediet. De beheerder kiest de kredieten, onderhandelt de voorwaarden, volgt de betalingen op en grijpt in als een onderneming in de problemen komt.
Er zijn twee grote vormen. Een gesloten fonds vraagt het toegezegde geld op in schijven, naarmate het kredieten verstrekt, en betaalt terug naarmate die aflopen. Tussentijds uitstappen kan meestal niet. Een open of semi-liquide fonds laat u op vaste momenten in- en uitstappen, vaak met een grens op hoeveel er per periode uit het fonds mag.
Hoe werkt rechtstreeks beleggen in een krediet?
U financiert zelf een krediet aan één onderneming, alleen of met enkele anderen. U ziet wie het geld krijgt, waarvoor, welk pand er tegenover staat en tegen welke rente. Meestal loopt dat via een platform of tussenpersoon die de dossiers zoekt, analyseert en de akte voorbereidt. Die vorm heet ook direct lending.
Bij Lender ontvangt u na registratie dossiers per mail en kiest u er zelf een. De hypotheek in eerste rang wordt bij de notaris op uw naam ingeschreven. De minimale inleg is € 100.000 per dossier, en een dossier wordt door één tot maximaal vijf investeerders gefinancierd. U stort bij de start en ontvangt vanaf dan rente.
Wat zijn de verschillen op een rij?
| Fonds | Rechtstreeks, zoals bij Lender | |
|---|---|---|
| U bezit | een deel van het fonds | een vordering op één onderneming |
| Spreiding | over tientallen kredieten | zelf op te bouwen, dossier per dossier |
| Wie kiest | de beheerder | u |
| Zicht op het onderpand | rapportering over de portefeuille | volledig dossier met schatting |
| Zekerheden | op naam van het fonds | op uw naam |
| Kosten | beheersvergoeding, vaak een prestatievergoeding | dossier- en notariskosten, per dossier |
| Instap | verschilt per fonds | € 100.000 per dossier |
Wat kost elk van beide?
Een fonds rekent een jaarlijkse beheersvergoeding aan, en vaak een prestatievergoeding als het rendement boven een afgesproken drempel uitkomt. Bij een gesloten fonds staat een deel van uw toezegging bovendien een tijd stil voor het opgevraagd wordt, en soms loopt de vergoeding al op het toegezegde bedrag. Vraag daarom bij elk fonds wat u netto overhoudt, na alle kosten. Voor private equity werkten we die mechaniek uit in Committed is niet invested.
Bij een rechtstreeks krediet valt de beheerslaag weg. U draagt wel de dossier- en notariskosten van dat krediet. Die verschillen per dossier, en bij Lender staan ze vooraf becijferd in de dossierfiche.
Hoe spreidt u als u rechtstreeks belegt?
Door meerdere dossiers te combineren, met verschillende ondernemingen, panden en vervaldagen. Bij Lender worden grote dossiers vaak door meerdere investeerders samen gefinancierd. Met een minimum van € 100.000 per dossier vraagt die spreiding wel een aanzienlijk bedrag.
Wie één dossier volledig alleen draagt, is de enige tegenpartij van de ondernemer. Dat geeft meer ruimte om de voorwaarden mee te bepalen, maar u draagt dan ook het volledige risico van dat ene krediet.
Welke weg past bij u?
Dat hangt af van drie vragen. Is uw bedrag groot genoeg om zelf over meerdere dossiers te spreiden? Wilt u zelf zien en kiezen wat er tegenover uw geld staat, of laat u dat liever aan een beheerder? En hoeveel tijd wilt u in de beoordeling van een dossier steken?
Wie kleinere bedragen belegt, komt doorgaans eerder uit bij een fonds. Wie grotere bedragen belegt en zelf wil beslissen, kan rechtstreeks gaan, eventueel naast een fonds. Hoeveel u aan elk toewijst, beslist u zelf, eventueel met uw adviseur.
Dit is algemene informatie en geen beleggings-, fiscaal of juridisch advies. Elke belegging draagt risico, ook een krediet met vastgoed als onderpand. Twijfelt u, vraag dan raad aan uw eigen adviseur.
Lees ook
← Alle vragen- Private creditWat is private credit?Private credit is financiering van ondernemingen met kredieten die niet op de beurs verhandeld worden en buiten de bank om lopen. Een belegger verstrekt zo'n krediet rechtstreeks of via een fonds. Rente, looptijd en zekerheden volgen uit de kredietovereenkomst. De kredietnemer kan te laat of onvolledig terugbetalen, en ook met een onderpand kan een belegger verlies lijden.
- Private creditWat is direct lending?Direct lending is de vorm van private credit waarbij een fonds of belegger rechtstreeks geld uitleent aan een onderneming, zonder bank of beurs ertussen. De voorwaarden worden onderhandeld tussen weinig partijen, en wie uitleent, houdt het krediet tot de vervaldag. Meestal gaat het om een senior krediet, dat bij een faillissement vooraan staat.
- Private creditWat zijn de risico's van private credit?Het grootste risico van private credit is dat de onderneming te laat of niet volledig terugbetaalt. Hoeveel u dan verliest, hangt af van uw rang en van wat het onderpand na de kosten van de verkoop opbrengt. Ook met een onderpand is verlies mogelijk. Daarnaast zit uw geld vast tot de vervaldag, weegt één dossier zwaar als u weinig spreidt, en valt een privaat krediet niet onder de depositogarantie.
- Wat doe ik met mijn vermogen?Hoe spreidt u € 1 miljoen?Een vermogen van € 1 miljoen spreidt u over soorten beleggingen, over verschillende schuldenaars en onderpanden, en in de tijd. Tel daarbij alles mee wat u bezit. Een eigen woning, verhuurvastgoed, een onderneming met een eigen pand en kredieten met vastgoed als onderpand hangen allemaal af van dezelfde vastgoedmarkt. Welk deel waarheen gaat, beslist u zelf, eventueel met uw vermogensbeheerder of adviseur.